Rapport mensuel AIXX sur la puissance de calcul · Novembre 2026
Le marché des actifs de calcul porté par le B300 : indice, structure de prime et panorama offre-demande
Synthèse · EXECUTIVE SUMMARY
- Prix : l'indice B300 a progressé de 13.9% en octobre, +141% en cumul annuel ; l'indice HGX H100 affiche +262% sur l'année — le cycle de valorisation forte des actifs de calcul phares se poursuit.
- Structure : les actifs de calcul d'une même génération présentent un gradient de prime marqué sur quatorze marchés — la Chine continentale affiche une prime de 152% vs la référence américaine, l'Inde étant le seul marché en décote (-12%).
- Offre-demande : 363 lots en vente face à 16,800 demandes d'achat vérifiées, indice de rareté 46.3 : 1 — la configuration de marché favorable aux vendeurs perdure.
I. Vue d'ensemble du marché
Les données de ce rapport proviennent du référentiel public AIXX (données des places de cotation, statistiques officielles et pipeline d'indices de marché), couvrant 40 actifs — serveurs GPU complets, cartes seules, réseau, stockage, etc. — sur les huit grandes zones de marchés de la puissance de calcul IA.
II. Trajectoire des prix : le cycle de valorisation forte des actifs de calcul phares
Normalisés à 100 sur le premier jour d'enregistrement de novembre 2025, les indices B300 et HGX H100 affichent respectivement 141% et 262% de gains annuels ; en octobre, le B300 a encore progressé de 13.9% sur le mois, sans inflexion de pente. Les indices sont pondérés sur les places de cotation et reflètent la tendance de valorisation des lots négociables.
Précision méthodologique : premier jour d'enregistrement de chaque actif = 100. Les courbes incluent des racines de rattrapage du pipeline (racines B300 275 / H100 300 estimées) ; à partir du 2026-09-16, données enregistrées du pipeline. Les indices sont des échelles relatives et ne constituent aucun engagement de cotation.
III. Structure du marché : gradient de prime sur quatorze marchés
Les actifs de calcul ne sont pas au même prix dans le monde : en prenant le marché américain comme référence, les médianes de cotation du B300 des quatorze marchés s'étendent de 152% (Chine continentale) à -12% (Inde, seule décote). La forte prime de la Chine continentale résulte conjointement des droits de douane et des coûts de canal de conformité, ainsi que du déficit régional d'offre-demande : elle est structurelle et non résorbable par arbitrage — les livraisons transfrontalières sont soumises aux contrôles à l'export, et le spread ne peut être effacé par les flux commerciaux.
IV. Fourchettes de cotation et notation des actifs
Le tableau ci-dessous recense les actifs réellement en vente ce mois-ci (référentiel des places de cotation publiques, unité : 10 000 CNY par unité ou ensemble) ; les fourchettes correspondent aux percentiles P10~P90, valeurs extrêmes des ensembles exclus. Prix de cotation de référence ≠ prix de transaction ; la notation est une évaluation composite AIXX (liquidité / rendement / offre-demande).
| Actif | Fourchette de cotation (10k CNY) | En vente n | Médiane | Notation |
|---|---|---|---|---|
| HGX B300 NVL16 | 945.8 ~ 1821.2 | 12 | 1236.2 | C |
| B300 | 1529.4 ~ 1758.8 | 7 | 1701.3 | B+ |
| DDR5 RDIMM 128G | 9.5 ~ 71.7 | 7 | 64.8 | A+ |
| Liquid-cooling CDU | 108.2 ~ 411.0 | 6 | 114.6 | A+ |
| MI300X | 156.8 ~ 559.0 | 5 | 166.5 | A |
| Quantum-2 X800 | 53.4 ~ 213.4 | 4 | 179.2 | A+ |
V. Loyers et offre-demande
Loyers horaires du B300 (panorama de 11 marchés)
- 363 lots en vente vs 16,800 demandes d'achat vérifiées, indice de rareté 46.3 : 1 (référentiel statistique officiel, même source que la salle des marchés).
- Les loyers sont des estimations calibrées (B300 converti par génération), et non des prix affichés.
- Loyer Chine continentale en repli modéré sur 15 jours (-1.0%), Amérique du Nord stable, Tokyo en hausse (2.8%), Europe 0.3% — les écarts régionaux d'alimentation électrique et de capacité en salles sont les causes principales.
VI. Méthodologie, référentiel et avertissement
Référentiel des fourchettes : percentiles P10~P90, valeurs extrêmes exclues ; prix de cotation de référence ≠ prix de transaction.
Horodatage : courbes de marché 2026-10-25 · statistiques officielles 2026-11-02 · panneaux d'indices 2026-10-25T21:50.
Avertissement : ce rapport est généré automatiquement par le pipeline de données de marché AIXX à partir des données publiques de la plateforme, à titre indicatif uniquement ; il ne constitue ni conseil en investissement ni engagement de prix. Toute reproduction doit citer la source « AIXX Marchés » et lier l'article original.
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