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# CFA一级：存货计价 FIFO vs LIFO 精讲

一、核心概念速览

• FIFO（先进先出）：先买的存货先卖出，期末存货反映最新成本
• LIFO（后进先出）：后买的存货先卖出，销货成本（COGS）反映最新成本
• 加权平均法：两者折中

⚠️ 注意：US GAAP允许三种方法，IFRS禁止使用LIFO（高频考点）。

二、对报表的影响（物价上涨环境）

| 项目 | FIFO | LIFO |

|------|------|------|

| COGS | 较低（旧成本低） | 较高（新成本高） |

| 毛利率/Gross Profit | 较高 | 较低 |

| 期末存货 | 较高（接近现价） | 较低（旧成本） |

| 净利润 | 较高 | 较低 |

| 现金流（税负角度） | 税负高，现金流低 | 税负低，现金流高 |

记忆口诀：通胀环境下，“L省税不真实，F真实但多缴税”。物价下跌时结论全部反转。

三、LIFO Reserve（必备考点）

• LIFO Reserve = FIFO存货 − LIFO存货
• 分析师常将LIFO报表调整为FIFO口径以便跨公司比较：
• 调整后COGS = LIFO的COGS − LIFO Reserve本期变动
• 调整后存货 = LIFO存货 + LIFO Reserve

四、例题演练

例1：期初存货0；购入：1月买100件@10元，6月买100件@15元；卖出100件，售价20元。求两种方法下毛利率。

• FIFO：COGS = 100×10 = 1,000；毛利 = 2,000−1,000 = 1,000，毛利率 50%
• LIFO：COGS = 100×15 = 1,500；毛利 = 500，毛利率 25%

例2（判断题）：物价下跌时，FIFO公司的COGS一定高于LIFO公司。（ ）

答案：对。物价下跌时最新成本更低，LIFO的COGS低，FIFO的COGS高，FIFO毛利率反而更低。

例3：某LIFO公司存货为200万，LIFO Reserve为80万，今年Reserve增加20万。FIFO口径下：

• 存货 = 200 + 80 = 280万
• COGS调整：FIFO的COGS比LIFO低20万（即减去Reserve增加额）

五、考试提醒

1. 先看题目给的是通胀还是通缩环境，再套表格

2. LIFO Reserve调整公式必背，常与财务比率（流动比率、毛利率）结合出题

3. IFRS下无LIFO、无存货减值转回（US GAAP允许）——易混淆点

祝考试顺利！